O Índice de Confiança do Comércio (ICOM), segundo a FGV, caiu apenas 0,1 ponto (-0,1%) em abril, atingindo 96,7 pontos, após sete meses de crescimento. A média móvel trimestral assinalou alta de 0,5 ponto em abril, sendo o oitavo mês consecutivo de crescimento.
O ICOM foi praticamente determinado pelo Índice de Expectativas (IE-COM), que registrou queda de 0,8 ponto, indo para 99,4 pontos. Cabe destacar que a maior contribuição negativa veio do segmento de não duráveis. O Índice de Expectativas dos revendedores de bens não duráveis recuou 2,9 pontos em abril, revertendo a tendência de alta que vinha ocorrendo nos últimos meses. Já o Índice de Situação Atual (ISA-COM) acelerou 0,6 ponto em abril, atingindo 94,1 pontos, tendo alcançado 7 de 13 segmentos pesquisados.
Para a FGV, "depois de um período de alta consistente da confiança do Comércio, a acomodação de abril parece refletir a incerteza em relação ao ritmo futuro da economia. A patinada das expectativas sugere que os empresários do Comércio estão cautelosos em relação aos próximos meses, enquanto a quarta alta consecutiva do Índice de Situação Atual reforça a percepção de que a fase de recuperação das vendas persiste."
O desempenho do ICOM em abril nos dá a percepção de relativa melhora da confiança das empresas no setor no período corrente, ainda que gradual. No entanto, o IE ainda segue relutante, muito em função da incerteza no quadro político-eleitoral e o que se esperar da economia nesse semestre. Acreditamos numa melhora da confiança de forma mais consistente após as eleições em outubro, mesmo que sendo favorecida pela atual redução da taxa básica de juros (Selic), em conjunto com a inflação abaixo do centro da meta.
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O Índice de Confiança da Construção (ICST) recuou apenas 0,1 ponto (-0,1%) em abril, indo para 82,0 pontos, após subir 0,7 ponto em março, mas segue acima do nível de fevereiro passado (81,4 pontos).
Na base do ICST, o Índice de Expectativas (IE-CST) caiu 0,5 ponto em abril, chegando a 92,7 pontos, igualando ao índice de fevereiro (86,1 pontos). A principal contribuição negativa veio do indicador que mede a tendência dos negócios para os próximos seis meses, com queda de 1,0 ponto, para 93,4 pontos. Já o Índice da Situação Atual (ISA-CST) subiu para 71,7 pontos, ficando 0,3 ponto acima de março, maior nível desde junho/2015 (74,2 pontos). Esse foi motivado pela alta do indicador que mede a percepção sobre a situação atual das carteiras de contratos, que subiu 0,7 ponto, indo para 69,6 pontos.
Segundo a FGV, "o segundo trimestre inicia com recuo das expectativas, indicando que a incerteza do momento em que vive o país continua afetando o estado de ânimo dos empresários da construção. Apesar disso, a percepção em relação à situação corrente dos negócios avançou. O destaque positivo veio do aumento na intenção dos empresários em contratar."
Essa acomodação da confiança no ICST em abril mostra que o nível das previsões das empresas do setor segue ainda com fraca sustentação e também "mostra que questões importantes como demanda e crédito ainda dificultam a recuperação da atividade", segundo a Sondagem.
Acreditamos que as empresas do setor estejam aguardando os cenários político e econômico mais claros e consistentes, podendo ser mais nítido após as eleições de outubro.
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Há toda uma discussão em torno da sustentabilidade da dívida pública para 2019, ainda mais se a reforma da Previdência continuar difícil, dada a indefinição de quem será eleito e a dificuldade na composição de um Congresso muito fragmentado. Diante disto, no ano que vem teremos problemas com a "regra de ouro", mecanismo este usado para inibir emissões de títulos para o financiamento da dívida.
Neste ano, pelo menos por enquanto, o quadro fiscal que se tem parece "administrável". Em março os dados da arrecadação federal vieram melhores, a R$ 105,69 bilhões, com incremento de 3,9% sobre o mesmo mês do ano passado, no acumulado ao ano chegando a R$ 366,4 bilhões. A contribuir para este bom ritmo, os recursos recebidos pelo Refis e do PIS/Cofins sobre combustíveis e a economia em crescimento.
Estejamos atentos, no entanto, a possibilidade de ritmo mais errático nos próximos meses, dado o aumento das incertezas político-eleitorais, o que deve afetar, na margem, a capacidade de arrecadação do governo.
Mesmo assim, isso não deve alterar o resultado dos dados consolidados, bem abaixo da meta deste ano, definida em R$ 159 bilhões. Em 12 meses, até fevereiro, o déficit primário se encontrava em R$ 94,3 bilhões, a 1,43% do PIB, e a dívida bruta a 75,1%. Nesta semana saem os dados de março do governo central e do consolidado. Pela arrecadação em recuperação até março, estes não devem vir tão ruins.
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Uma semana mais carregada de indicadores e eventos. No Brasil, estejamos atentos aos índices de confiança da FGV, inflação de abril (como o IGP-M), dados fiscais, do setor externo e de crédito, todos de março. Na política, em destaque as votações no STF do "foro privilegiado" e da prisão em segunda instância. No Congresso, atenção para o cadastro positivo, mecanismo usado para beneficiar bons pagadores, a ser votado na Câmara.
Na corrida eleitoral chama atenção o surgimento de Joaquim Barbosa como força emergente, ainda não confirmado pelo PSB. Comenta-se que ele só deve confirmar sua candidatura depois das convenções partidárias em julho. Enquanto isso, segue o flerte na formação de uma chapa com Marina Silva da Rede, mas a dúvida aqui é saber quem seria a "cabeça desta chapa". São intensas também as negociações de Ciro Gomes com o PT de Fernando Haddad, agora sem Lula, que já abriu mão da candidatura, deixando o partido "à vontade".
Pelo centro preocupa o bolo de candidatos se engalfinhando por um eleitor parecido. Destes, apenas Geraldo Alckmin parece ter alguma chance de chegar ao pelotão da frente (Jair Bolsonaro, Marina, Joaquim Barbosa, Ciro Gomes). Uma pesquisa, divulgada nesta segunda-feira, pela Datapoder360, confirmou na margem o que mostrou a Datafolha. Sem Lula, Bolsonaro teria de 20% a 22%, em segundo lugar teríamos Joaquim Barbosa, com 13% a 16%, depois Ciro Gomes (8,4%); Marina Silva (8,2%); Fernando Haddad (7,4%); Alvaro Dias (6,3%); Geraldo Alckmin (5,5%); branco ou nulo (17,3%) e não sabe ou não respondeu (8,2%). Um fato a chamar atenção foi que num segundo turno, entre Alckmin e Joaquim Barbosa, venceria o ex-ministro do STF.
Sobre os indicadores, divulgados nesta semana, pela FGV, saiu o índice de confiança do consumidor (ICC), recuando 2,6 pontos em abril e atingindo 89,4 pontos. O componente "situação atual" recuou 2,3 pontos e o de "expectativas" recuou 2,5 pontos. Já pela Focus, o IPCA subiu de 3,48% para 3,49% em 2018, caindo de 4,07% para 4,00% em 2019. O PIB de 2018 caiu de 2,76% para 2,75%, permanecendo estável em 3,00% em 2019. A taxa Selic média de 2018 permaneceu em 6,34% em 2018, mas continuou caindo de 7,20% para 7,08% em 2019; e a taxa de câmbio foi a R$ 3,33 neste ano, se aproximando de R$ 3,38 pelo Top 5.
Por fim, a balança comercial registrou superávit de US$ 1,2 bilhão na terceira semana de abril, apresentando superávit de US$ 4,5 bilhões no mês e de US$ 18,5 bilhões no ano.
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Projeções Incluídas: GERDAU, SLC AGRICOLA e TRAN PAULIST
Projeções Excluídas: BR MALLS, TOTVS, ULTRAPAR e WEG
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O Índice de Confiança do Consumidor (ICC), segundo a FGV, recuou 2,6 pontos (ou -2,8%) em abril, após subir 4,6 pontos em março, atingindo 89,4 pontos, mas ficando ainda acima do patamar de fevereiro (87,4 pontos).
Na base do ICC, ambos os índices de situação atual (ISA-CC) e de expectativas (IE-CC) registraram baixas. O ISA-CC caiu 2,3 pontos, indo para 76,3 pontos, e o IE-CC recuou 2,5 pontos, atingindo 99,0 pontos em abril.
Para a FGV, "consumidores de todas as classes de rendas se sentem menos otimistas em relação à situação econômica nos próximos meses, influenciados, em parte, pela redução das suas expectativas sobre o mercado de trabalho."
Cabe ressaltar que o mercado de trabalho ficou pressionado nesse primeiro trimestre devido ao aumento das dispensas de trabalhadores temporários contratados para as festas de final de ano, o que já era esperado. Contudo, acreditamos na melhora da confiança do consumidor ao longo do ano, motivada por uma reação, ainda que lentamente, do emprego, haja vista o crescimento verificado em fevereiro e março na criação de emprego formal pelo CAGED.
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